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No último artigo, tratamos das principais mudanças que estão ocorrendo no mundo e que deverão levar a uma nova rodada de consolidação no setor automotivo. As mudanças certamente afetarão nosso País. Mas de que forma? O impacto mais evidente é que os grupos mais pressionados lá fora buscarão aumentar a rentabilidade de suas filiais (ou, pelo menos, que não percam dinheiro) ou, se isso não for possível, o caminho da venda ou o do encerramento de atividades. Por exemplo, a GM vendeu a Opel alemã há algum tempo. É também por isso que essa companhia e a Ford têm se movimentado nessas direções por aqui.

Em menos de três meses de governo, às vezes parece que estamos falando de um mandato que está terminando. A impressão de “pato manco” começa a se espalhar pelo governo Bolsonaro rapidamente e a primeira vítima poderá ser a reforma da Previdência. Em coluna anterior, enfatizamos a justiça social por trás da reforma, da qual se esperava que houvesse a mesma visão quando viesse a reforma dos militares. Entretanto, o banho de água fria se instalou quando se viu que as perdas relativas dos militares seriam muito menores do que dos servidores públicos civis e do setor privado. Por estarem entranhados no poder e com um presidente de origem militar a sensação de manutenção de privilégios era tudo o que a turma do contra queria para barrar a reforma. Esse primeiro erro estrat

No meio do caos político que o governo Bolsonaro promete ser, começam a aparecer apostas em queda de juros pelo Banco Central. O argumento ganhou fôlego depois de um segundo ano de crescimento parco, com alta repedida de apenas 1,1%, e uma sinalização igualmente ruim para 2019, com o PIB não passando muito os 2% de alta. Com recuperação tão lenta, essa é, de fato, a pior saída de recessão de nossa história.

No último artigo mencionei que, ao largo da recessão, muitas mudanças, tecnológicas e nos modelos de negócios, sempre avançam, aqui e lá fora, o que torna mais complexo o processo de recuperação. Esse é o caso do setor automotivo. Vejamos, em primeiro lugar, as principais mudanças que estão ocorrendo no plano internacional. As implicações para o Brasil serão discutidas em nosso próximo encontro.

A eleição do presidente Bolsonaro animou muita gente, o que transparece na forte melhora dos indicadores de expectativas desde o mês de outubro. Poucas vezes vimos os empresários tão positivos quanto ao futuro. Entretanto, embora confiando que a reforma da Previdência será, ao final, aprovada, acredito também que há um excesso de expectativas no ar. Em outras palavras, medido pelo crescimento econômico, apenas em 2020 teremos um resultado mais significativo. A reforma pouco afetará o crescimento deste ano, cuja projeção já está sofrendo revisões para baixo. Aqui na MB projetamos algo como 2,2% há algum tempo.

Pouco mais de vinte anos depois da derrota do governo Fernando Henrique na votação da reforma da Previdência, estamos às voltas com outro embate no Congresso sobre o mesmo assunto. O atraso fez com que a reforma mais simples de 1997 se transformasse em algo muito mais complexo agora. Mas passados vinte anos o que não se pode mais fazer é tergiversar sobre a realidade da crise na previdência. Os números hoje são mais do que claros para mostrar a necessidade de uma mudança radical. Basta lembrar que, hoje, 59% do gasto primário, ou seja, sem considerar os juros pagos, vão para a previdência. Sobram 41% para todo o resto do gasto público. Na minha estimativa, até 2030 esse número chegará a 91% se não houver nenhuma reforma, sobrando obviamente 9% para educação, saúde, et

Na última reunião de 2018, o banco central americano elevou a taxa de juro pela quarta vez no ano, em 0,25 ponto, ao mesmo tempo que deixou telegrafado que teríamos mais duas altas neste novo ano. Daí a surpresa com o ocorrido na reunião de 30 de janeiro, quando o Federal Reserve surpreendeu a muitos ao anunciar que a taxa de juro não mais subiria por um tempo indefinido, numa brusca mudança de trajetória. Simultaneamente, em outra ocasião, também se colocou que eventualmente seria suspensa a diminuição do tamanho do balanço do banco central, despressionando a liquidez do mercado.

Se havia alguma dúvida da tropicalização na condução da política econômica americana, já não há mais. A decisão provável do Fed de parar de subir os juros esse ano lembra em muito a decisão do nosso Banco Central em meados de 2011, quando o então presidente decidiu dar um cavalo de pau na política monetária depois de considerar que a Europa estava entrando em crise e isso sugeriria uma queda de juros aqui dentro. O resultado anos depois foi um processo inflacionário e uma crise recessiva profunda que está na memória de todos.

Em 1964, eu fazia o curso de Economia da FEA-USP, quando tive de começar a cuidar de uma fazenda de café na região de Maringá (PR). A tecnologia mais simples da época permitia tocar a propriedade com viagens a cada 45 dias, sem que tivesse no local nenhuma estrutura administrativa mais pesada. Hoje, isso seria muito difícil. Essa experiência, que durou 20 anos, foi complementada por outra: durante 1965 trabalhei, com Guilherme Silva Dias, como assistente de pesquisa, num projeto, que virou clássico, onde o professor Antonio Delfim Netto mostrou que a política de valorização dos preços do café dos anos 50 havia resultado numa elevação da concorrência, de sorte que “blends” de cafés robusta africano e arábica suaves da Colômbia (na base 75/25) reproduziam vantajosamen

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